Dün piyasalar, ABD Merkez Bankası FED’in Başkanı Ben BERNANKE’nin yapacağı konuşmaya kilitlenmişti. BERNANKE’nin yapacağı her kayda değer açıklama piyasaların yönü hakkında önemli ipuçları vereceğinden, konuşma kelimesi kelimesine takip edildi. BERNANKE, 2007 yılının ilk aylarında yaşanan dalgalanmayı  durdurabilmişti, Ağustos ayında ortaya çıkan likidite krizini, yine BERNANKE bir dizi tedbirin ardından durdurabilmişti. Ancak bu sefer yapılan açıklamalarda çok net destek mesajları verilmesine rağmen, piyasalar olumlu ilk tepkinin ardından, karamsar havanın etkisiyle tekrar satışa geçtiler. BERNANKE çok net biçimde gerektiğinde önemli adımlar atmaktan çekinmeyeceklerini, esnek olacaklarını söylüyordu. Piyasa bunu faiz düşüşünün devamı olarak algıladı. BERNANKE yavaşlama bekliyoruz, resesyon değil dedi. Ancak bunun tahmininin güç olduğunu da ekledi. Sonuçta BERNANKE, “piyasa ihtiyaç duyduğunda yanında olacağım” mesajını verdi. Geçen yıl FED’in bu tip mesajları dünya piyasalarında yaşanan dalgalanmaları durdurmaya yetmişti. Ancak bu defa öyle olmadı...

ABD piyasasındaki dünkü yükselişin tetikleyicisi BERNANKE değil başka bir faktördü. Kritik durumda olan kuruluşların, mali açıdan güçlü olanlar tarafından satın alınmaya başlanacağı beklentisi bir anda piyasalar için yeni ümit kaynağı oldu. Bu yaklaşımın ortaya çıkışına, çok zor günler geçiren ABD’nin en büyük mortgage kuruluşu Countrywide’ın, yine ABD’nin en büyük bankalarından biri olan Bank of America tarafından satın alınacağı söylentileri yol açtı. Söylentilerin bugün realize olması söz konusu... Gerek Countrywide ve gerekse genelde diğer hisseler bu spekülasyonun etkisiyle yükselişe geçti. Havayolları’nda da benzeri birleşmelerin olacağı spekülasyonları yapılmaya başlandı. İki kritik sektörle ilgili gelen bu olumlu haberler ve en önemlisi likidite krizi ya da petrol fiyatı artışı yüzünden sıkıntıya düşen şirketlerin, birleşme ya da satın alma ile kurtulacağı düşüncesi, piyasalara istediği olumlu havayı verdi.
 
Bu olumlu gelişmenin olumsuz havayı tamamen dağıttığını söylemek çok zor... Çünkü BERNANKE’nin piyasaları sakinleştirmekte güçlük çektiği, piyasaların durgunluk ile ilgili spekülasyonları daha ciddiye aldığı ve FED’in bunu önlemeyeceği beklentisinin giderek ağırlık kazandığı gözlemleniyor. Şirket birleşme ya da satın alımları, problemli şirketleri kurtarabilir, ancak ekonominin genelinde görülecek yavaşlama ya da durgunluğa çare olacak etkinliği sağlayamaz. 

Yani, dünkü hava geçici... ve orta vadeli düşüş trendini değiştirecek kadar güçlü görünmüyor. Kısa vadeli alım dalgası görülse dahi daha aşağıları göreceğimiz yönündeki görüşümüzün değişmediğini belirtelim. Kısa vadeli bir yükseliş durumunda, 54-55.000 aralığında ciddi bir direnç ile karşılaşılıp geri dönülecek, bu geri dönüş, 53.000 geçildikten hemen sonra da yaşanabilir.

İMKB bu havada yukarı yönlü kısa süren bir çıkış yapabilir. Dün başlayan bu çıkış bugün de devam edebilir. Satışların her an gelebileceği ve beklentilerin bu gerçeğin ışığında şekillenmesi gerekiyor. Volatilite’nin ciddi biçimde yüksek olduğu bu dönemde pozisyon alanların makro gelişmeleri, bağlı veri ve açıklamaları yakından takip etmeleri gerekiyor.

Sinan PİRİMOĞLU